馬股流動性不足 無人接貨 外資不來！

（吉隆坡13日訊）本地分析主管與基金經理認為，在目前的國際貿易環境下，大馬投資市場的流動性相對不足，而且在外資撤離之際，國行減息也無助提振消費與企業借貸需求，馬股短期內恐怕還會下跌。

英特太平洋證券研究分析主管馮廷秀告訴《中國報》，大馬投資市場流動性不足，是外資持續撤離的原因之一。

「外資都是機會主義者，當他們發現本地流動性不足，無法套利離場時，也就不會考慮大馬市場。」

小題：令吉貶值影響大

他舉例，大型機構投資者之一的朝聖基金局如今不再積極投資在馬股，就直接降低了投資市場的流動性，因為更少投資者可接貨了。

此外，馮廷秀認為，政府重啟東鐵和大馬城等大型基建項目，確實可抵銷貿易戰和其他海外利空對我國的影響，但國行減息導致令吉加速貶值，恐會帶來意料之外的不利結果。

他認為，在國際貿易放緩、內需掙紮成長等背景，我國經濟已低迷了一段時間，國行減息或可提供一些喘息空間，但無助提振內需和刺激經濟。

「商家不會因為更低利率而借貸擴展生意，消費者信心疲弱，大家會更傾向減少開銷和節省更多。」

他說，相反的，國行減息恐帶來無心之失，因令吉貶值將推高進口物品的成本，繼而加劇通脹壓力。例如製作豆腐的大豆、餵養雞隻的玉米粒等都是進口的，令吉貶值的影響將直接反映在這些食物原料上。

馮廷秀 （檔案照）本地基金不急著買

馬股一蹶不振，本地基金經理也沒有急著買入的理由！

輝立信託基金首席策略員潘力克回應《中國報》提問說，比起馬股，其他投資市場「相對」會更吸引。

「我們不止投資在本地，也投資海外。對比下，海外部分市場確實比大馬更有魅力。」

他透露，該基金去年底主攻中國市場，今年初也跟進其他外資步伐，投資在印尼、泰國和菲律賓等市場。

本地機構投資者獲准投資最多基金資產規模的40%在海外市場，餘下60%在國內。潘力克坦言，輝立信託基金這幾年來投資在海外的比重確實有所提高，以多元化基金組合。

「馬股低迷確實提供一個進場機會，但外圍太多不確定性了，我們目前沒有急著要買入的理由，還在慢慢挑選中。」

潘力克 （檔案照）受美中貿易牽制

沒有人知道外資何時才會重返大馬，潘力克說，假設美中兩國可在這一兩個月內達成協議，外資可能會在今年政府發布了財政預算案之後重返；但要在這麼短時間內取得談判結果，恐怕是不可能的。

他認為，如果在下一個供應周期即8、9月時，美中還沒有達成協議，屆時問題恐怕更大。

從經濟角度而言，馮廷秀認為，大馬依然過度依賴農業即原產品，以及製造業表現不濟，是影響投資吸引力的兩大關鍵。

「我國的電子產品不像過往般直接外銷美國，主要是出口到中國，因此必然會受美中貿易糾紛的影響。貿易戰一旦開打，所有國家都是輸家。」

大馬投資市場的流動性相對不足，是無法吸引外資的原因之一。